乐居财经邓如飞11月29日，德意微电子股份有限公司(以下简称“德意微”)披露首次公开发行股票并在科创板上市的招股说明书(申报稿)。
“最近一年营业收入不低于3亿元”，营业收入也是一个关键的业绩指标。但由于收入确认方式的多样性，不排除存在管理层为实现特定目标或预期而操纵收入确认时机的内在风险。
目前德意威主要采用经销为主，直销为辅的销售模式。其中，存储控制芯片和存储器产品采用分销和直销相结合的方式；半导体知识产权许可服务和技术服务由直销提供。
得到一个微销售产品，在直销模式和买断分销模式下，客户签收后产品发出并确认收入；在代销模式下，可以根据代销清单确认收入。半导体知识产权许可服务的收入是客户收到知识产权技术资料后，如果合同中规定了授予期限，则在知识产权许可有效期内平均摊销收入；合同未约定奖励期限的，一次性确认收入。技术服务收入是指在客户完成验收后一次性确认收入。
在上述收入确认方法下，2019年至2022年6月，内存控制芯片和内存产品的总收入分别为9959.24万元、1.57亿元、6.97亿元和4.31亿元；2020年至2022年6月，半导体知识产权授权服务收入分别为512.15万元、475.82万元、1087.39万元。
同样，在上述收入确认方法下，略有增加的应收账款大幅出现，2021年末应收账款余额较上期增加182.62%。2019年至2021年，应收账款余额分别占各期营业收入的29.15%、17.03%和13.36%。2022年上半年，其营业收入为4.7亿元，应收账款余额为1.49亿元，应收账款占营业收入的比例攀升至31.66%。
2020 -2022年上半年，客户文卓港的应收账款余额排名第一，金额分别为1116.82万元、4920.77万元和9455.13万元，占应收账款余额的63.36%，相应的坏账准备从2.234亿元大幅增加至189.1万元。
乐居财经《穿透IPO》发现，文卓港和德意威的关系并不简单。前者不仅是后者的客户，也是关联方和前债权人。
据了解，文卓港持有上港60.00%的股份，为上港股份的0.39%。卓文祥和德义威有关系。此外，2019年末取得金额较小的其他应付款中，有一笔借款金额为819.06万元，主要为公司基于日常营运资金需求向文卓香港、卓志电子(香港)有限公司、深圳市优能富力科技有限公司借款，借款已于2020年全部归还。
招股书显示，2019年和2020年没有账龄超过2年的应收账款，但在业绩同比增长260.15%的2021年，其2-3年的应收账款增加了576.41万元。招股书中未披露按账龄计提坏账准备的比例。
但在招股书所列可比公司中，除了点旭科技异常高于同业外，群联电子、容晖科技、江博龙、百维存储近三年整体坏账计提比例均低于1%，而德意分别为2.18%、4.02%、4.22%、2.07%，明显高于这四家公司。2020年和2021年坏账比例略高于行业平均水平。
存储控制芯片是德意威的核心产品，下游客户有朗科科技、台电、多彩、巨博龙、郝静科技、领航科技、海康存储等。
其中，蒋伯龙(301308。SZ)是西藏元石的全资股东，主要从事
报告期内，德意威向江波龙销售公司产品，直销金额分别为513.29万元、0万元、3891.75万元和595.08万元，占当期同类型收入的5.15%、0.00%、5.58%和1.38%，占当期营业收入的4.08%和0.08%。除了直销，德意威还通过经销商向姜伯龙销售商品。虽然金额不大，但有几笔关联交易。
招股书显示，除了关联交易，德意威还有大量的关联方。董事、监事、高级管理人员及其近亲属控制或控股的企业多达109家；在报告所述期间，它还与96个企业和个人建立了关系。
在存储产品和技术服务的存储业务中，德意威在该领域的下游客户包括松下、长江存储、赵一创新、紫光展锐、阿里巴巴、FLEXXON、创维集团、久联科技、长虹电器、朗芯科技、三一重工、天翼何康、中兴通讯、国家电网。
报告期内，德意威对前五名客户的销售收入合计分别占当期营业收入的70.26%、56.05%、65.26%和70.49%，客户集中度较高。
同期向前五名供应商的采购金额分别占本期采购总额的83.14%、76.90%、71.07%和66.69%，占比较高。其采购的材料包括从晶圆代工厂采购的存储控制晶圆和从存储粒子工厂或其经销商采购的NANDFLASH存储粒子。
TrendForce集邦咨询数据显示，从2021年第三季度开始，智能手机市场明显走弱，已经连续六个季度下滑。与此同时，内存两大领域DRAM和NANDFlash整体继续下滑。
消费市场需求疲软，半导体行业供应链上下游去库存问题逐渐增多，仍面临去库存压力。2019年至2022年6月，德易微存货账面余额分别为2.54亿元、1.24亿元、4.15亿元和5.24亿元。由于存货的账面价值占总资产的比重较大，德益威按照成本与可变现净值的差额计提折旧，对应的存货跌价准备余额分别为1595.70万元、2646.46万元、2135.54万元、3853.60万元。
