乐居财经讯李莉4月20日发布了华西证券对房地产行业2020年1-3月数据的回顾。
报告摘要:
国家统计局发布的统计数据显示，2020年1-3月，商品房销售面积为21978万平方米，同比下降26.3%，商品房销售金额为2036.5亿元，同比下降24.7%。全国房地产开发投资2163亿元，同比增长7.7%。
？销售额下降收窄，政策继续宽松
从1月到3月，销售面积同比下降26.3%，增长13.6%；从一月到二月。销售额同比下降24.7%，从1月到2月增长了11.2%。3月份销售额大幅反弹的主要原因是，随着疫情逐渐得到控制，线下销售办公室重新开张，整体销售额逐渐恢复。以及1月至2月的较低基数和3月月度数据的较大影响。随着疫情得到全面控制，各地恢复生产工作继续推进，中央政治局会议制定的货币政策更加灵活温和，财政政策更加积极。我们预计该行业4月份的销售额将继续改善。
？投资增长在一个月内已经回到了强劲的积极趋势，新的建设和竣工一个接一个加快。
1月至3月房地产投资同比下降7.7%，比1月至2月增长8.6%，当月同比增长+1.1%，强劲恢复正增长率。我们认为，随后的土地购买和建筑安装将显示进一步升温的趋势，随着更加宽松的货币政策，房地产投资将继续上升的可能性很高。1月至3月新增建筑面积同比下降27.2%，比1月至2月增长17.7%。考虑到回收率继续上升，该公司对未来的新建筑持乐观态度。1月至3月完成面积同比下降15.8%，1月至2月上升7.1%。随着住宅企业高峰期的到来，预计未来竣工面积的增长率将继续回升。然而，考虑到住房企业收回现金流的意愿，竣工面积的收回速度可能比新建筑慢。
资金来源增加，贷款项目明显改善。
从1月到3月，住房企业获得了13.8%的资金，同比增长3.7%。在分项方面，销售收入下降，而抵押贷款和国内贷款大幅反弹。
投资建议:
3月份，行业数据显示整体复苏势头强劲。相比之下，它又一次凸显了道碴石在国民经济中的真实性质，而该行业的基本面是无忧无虑的。与此同时，该行业的估值仍处于历史低位，投资机会依然乐观。建议关注万科A、保利地产、金科控股、中南建设、阳光城、招商局蛇口、蓝光发展、荣盛发展等。，它们是领先的房地产公司，具有很强的业绩确定性。相关受益人包括华夏幸福、融创中国、中国恒大、龙湖集团、徐汇集团、中国奥林匹克公园、中国金茂等。
风险警报
销售的复苏没有达到预期，房地产政策的放松也没有达到预期。
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