乐居财经讯李4月1日发布华创证券2020年3月房屋销售数据回顾。
事件
3月31日，克里发布了20年来房地产公司销售额的排名。碧桂园月销售额排名第一，销售额达660亿元。恒大和万科月销售额分别达到602亿元和541亿元，分别位居第二和第三。前三个门槛从去年同期的547亿元降至541亿元。3月份，有19家企业每月售出超过100亿套房屋，比去年同期下降了8套。
复习
3月份，主流住宅企业的销售额同比下降了14%，高于上月的+20%。销量略有回升，好于预期。50家主流住宅企业3月份月销售额为6465亿元，同比增长127%,同比增长14%,同比增长20 %;销售面积4942万平方米，比上个月增长+110%，比上年增长-9%，比上年增长18%，好于45个城市营业额同比增长-34%的业绩。1-3月，50家主流住宅企业累计销售金额13820亿元，同比增长19%，同比增长3%。累计销售面积1.0576亿平方米，同比增长14%，同比增长3%，好于1-3月销售面积同比增长-36%的45个城市。受新皇冠疫情影响，1-3月50家主流住宅企业销售额同比大幅下降，但降幅好于预期，仍明显好于同期我们跟踪的45个城市的同比表现，表明领先的住宅企业抵御市场波动的能力更强，集中度上升的逻辑不断得到验证。3月份疫情缓解后，房地产销售迅速复苏，这再次证明，购房需求只是推迟了，而不是消失了。
月销售额:碧桂园、恒大、万科位列前三，一线、二线、珠三角房地产企业表现较好。从月销售额来看，碧桂园排名第一，恒大和万科分别排名第二和第三。其中，碧桂园660亿元(同比增长1%)，恒大602亿元(同比增长10%)，万科541亿元(同比增长6%)，荣创310亿元(同比增长18%)，保利261亿元(同比增长39%)，绿地249亿元(同比增长37%)，蛇217亿元(同比增长22%)，龙湖211亿元(同比增长8%)，世茂203亿元(同比增长6%)，金科164亿元(同比增长6%)3月份，龙头住宅企业销售快速回升，碧桂园、恒大、赵奢、龙湖、世茂、金科、金茂、龙光等主要住宅企业销售同比均实现正增长，一、二级及珠三角住宅企业销售增速较高。
累计销售额:恒大、碧桂园、万科仍位列前三，恒大和一些二线蓝筹股依然强势。从累计销售额来看，恒大排名第一，碧桂园和万科分别排名第二和第三。其中，恒大地产1455亿元(同比+22%)，碧桂园1425亿元(同比-16%)，万科15亿元。370亿(同比-8%)、保利697亿(同比-36%)、荣创618亿(同比-23%)、绿地505亿(同比-29%)、龙湖382亿(同比-14%)、世茂370亿(同比-9%)、新招362亿(同比-5%)、新城301亿(同比-36%)、金科285亿(同比-0%)、阳光城市283亿(同比-17%)从1月到3月，恒大销售额同比实现两位数增长。金科、龙光、万科、世茂、赵奢和金茂等其他房地产企业的销售额同比仅出现一位数的下降。一些住宅企业销售势头强劲。
投资建议:住宅企业销售好于预期，部分蓝筹业绩辉煌，重申“推荐”评级
肺炎疫情对全年销售产生了一定的负面影响，但最近政府对经济稳定的需求进一步增强，财政和资金也变得更加积极。地方“一城一策”政策得到集中传达，放松经济、金融、房地产三大政策的信号得到加强。预计反周期调控将进一步加强，在板块估值偏低的情况下，估值上行的灵活性将进一步增强。此外，我们相信，这一流行病将是对物业管理行业价值的重新认识，解开过去的困难和痛苦，推动该行业进入更广泛和更可持续的黄金发展阶段。我们重申董事会的推荐评级，更倾向于高质量的房屋企业和高质量的物业管理企业。我们建议:1)住宅开发:融创中国、金地、金科控股、万科A、保利地产、世茂地产、徐汇控股、美的地产、龙光地产、中南建设、阳光城、荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福；2)物业管理:招商引资、绿色城市服务、保利地产、新大正。建议注意:乡村园林服务、永胜生活服务、新城岳服务等。3)商业地产:龙湖集团、欢乐城、新城控股。建议注意:华润置地、宝龙地产等。
风险提示:新一轮皇冠肺炎爆发影响超预期，房地产调控政策超预期收紧
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